中国目前最大的殡葬服务提供商福寿园正遭遇行业政策变动风险。
9月7日，民政部公布《殡葬管理条例(修订草案征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》)，上海墓园，将原条例的6章24条扩充为8章57条。这是条例施行21年来首次大幅修改，这使殡葬行业重重问题浮现在公众面前。
民政部在说明条例修改起草原因时称，殡葬商品和服务价格虚高，公墓墓位价格贵、占地多、墓碑大，引发群众不满等问题亟需解决。新政明确，对经营性公墓的墓位用地费和维护管理费实行政府指导价，对遗体整容等与基本服务密切相关的延伸服务收费实行政府指导价。
9月10日，福寿园股价暴跌23.35%，收盘时股价5.12港元，创下福寿园有史以来最大跌幅，股价一日回到11个月前。在前一个交易日，福寿园市值尚有148.61亿港元，9月10日市值一日便蒸发35.39亿港元，跌至113.22亿港元。
尽管9月11日，福寿园强调，公司营运一贯高度合规，即使条例实行，对公司业务营运也不会造成任何重大不利变动，但作为殡葬巨头，福寿园超80%的毛利率和墓穴服务超50%的经营利润率仍引人关注。
毛利率超80%
福寿园成品艺术墓每座均价超10万，定制艺术墓几十万
9月7日，民政部公布《殡葬管理条例(修订草案征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》)，将原条例的6章24条扩充为8章57条，这是条例施行21年来首次大幅修改。
条例修改剑指墓位价格贵、殡葬商品和服务价格虚高等。
在价格方面，《征求意见稿》称公益性公墓、骨灰堂的墓位、格位价格实行政府定价并动态调整。经营性公墓的墓位用地费和维护管理费实行政府指导价。此外，在占地方面新政明确，安葬骨灰的独立墓位占地面积不得超过0.5平方米，合葬墓位的占地面积不得超过0.8平方米。安葬遗体的墓位(含合葬墓位)，占地面积不得超过4平方米。墓碑高度不得超过地面0.8米。
这在A股和港股均引发了蝴蝶效应，9月10日，港股福寿园在香港收盘股价大跌23.35%，创下公司有史以来最大跌幅。A股的福成股份9月10日下跌0.92%。
9月11日，福寿园紧急发布澄清公告称，公司董事会注意到公司股价及股份成交量出现不寻常变动，《征求意见稿》的发布旨在加强殡葬行业的管理，推进殡葬改革，规范殡葬行为，满足公民殡葬需求，维护逝者尊严和公共利益。
而对于未来前景，福寿园称，公司营运一贯高度合规，故即使条例草案生效，公司预期将不会对本公司业务营运造成任何重大不利变动。
发布澄清公告后，福寿园股价回升，但从资本市场第一反应来看，民政部剑指高价公墓让投资者为福寿园捏了把汗。这或与福寿园“殡葬第一股”和旗下高价公墓有关系。
2017年，福寿园获得毛利11.85亿元，当年获得营业收入(年报中为收益)14.77亿元，由此计算当年毛利率达到80.23%。而在2016年，福寿园毛利10.02亿元，营业收入12.68亿元，毛利率为79.1%。相较之下，去年福寿园在毛利率高企的基础上仍增长了1个百分点。
根据福寿园9月4日公布的今年上半年财报显示，目前，福寿园的收益主要来自于墓园服务、殡仪服务和其他服务，其中墓园服务总收益为6.88亿元，占比87.2%，同比下降3个百分点。不过，福寿园的墓穴价格并未下降。
经营性墓穴每座同比涨价1万元？
去年墓穴(不包括上文所述的公益性及迁墓的墓穴)的平均售价为每座人民币102416元
据半年报，福寿园目前拥有经营性墓穴6214座，上半年为福寿园带来收益人民币6.24亿元，其中，可比较5752座，为福寿园带来收益6.05亿元，其余462座为新收购或新建。公益性墓穴及村迁1409座，上半年为福寿园带来收益425万元。
新京报记者根据上述数据计算，福寿园今年上半年每卖出一座可比较的经营性墓穴，就可以获得10.52万元收益，去年同期，福寿园每座经营性墓穴的收益为9.39万元。此外，今年上半年每座公墓为福寿园带来了3016.33元收益。
福寿园也坦言，上海墓园，经营性墓穴平均销售单价较去年同期增长了7.0%，这主要是由于公司提供的服务质量及内容有所提高，并体现为价格的上升。
#p#分页标题#e#虽然半年报中没有详细数据，上海墓地价格 ，但2017年年报中，福寿园披露了每一类墓穴的平均售价及收益。截至去年底，福寿园的墓地销售分为定制艺术墓、成品艺术墓、传统成品墓、草坪卧碑墓、绿色环保墓、室内葬等6种。
在上述墓穴中，定制艺术墓数量为808座，平均售价高达42.18万元，每座墓穴为福寿园带来的收益为34.08万元，占墓地服务总收益的26.2%。有分析称，修改后的条例对占地面积等方面的限制将制约其定制化产品的提供。
而为福寿园当年墓地服务总收益带来最多收益的是成品艺术墓，这种墓地凭借5315座的巨大数量和10.08万元的平均售价，为福寿园带来了5.35亿元收益，占总收益41.2%。
今年上半年，福寿园的墓穴服务经营利润率从去年同期的50.2%提升至53.6%，公司称，这主要受益于墓穴平均销售价格的上升及有效的成本控制。
《征求意见稿》称，经营性公墓的墓位用地费和维护管理费实行政府指导价。这意味着在这一块企业定价权削弱。
与此同时，殡仪服务在今年上半年收益达到9177万元，占比11.6%，同比提升2个百分点。与之相对应的，是上半年福寿园殡仪服务收益从同期人均8199.67元提升至8436.27元。
《征求意见稿》起草说明指出，关于殡葬服务管理：明确服务规范和从业操守，规定不得巧立名目，不得误导、捆绑、强迫消费，不得限制使用自带的合法丧葬用品；规范价格管理，对遗体整容等与基本服务密切相关的延伸服务收费实行政府指导价。
民政部机关服务中心的子公司参股北京福寿园
北京福寿园投资有限公司的参股股东——北京中民服科贸发展有限公司是民政部机关服务中心的全资子公司
福寿园于1994年由控股母公司、国有企业上海中福实业总公司全资成立，而上海中福实业公司最早可追溯到1985年成立的集体性质企业康华实业有限公司上海分公司。照此，福寿园在成立之初也属于国企。
实际上，福寿园高企的墓穴收益离不开低廉的拿地成本。据招股书，上海福寿园的土地收购成本为每平方米190元。
2017年年报中，福寿园披露，截至年底，集团可出售墓地面积约为196万平方米，较上年同期181万平方米有所提升。
福寿园在招股书中多次强调，公司与民政部的紧密联系，“由于中福受民政部管理，而民政部是中国殡葬服务业的监管机构，故中福有熟悉及抢占当时中国殡葬服务业潜在机遇的先发优势。”
